TOP影响力榜单丨为什么贵司的业绩靓丽，股票却还是跌了？

一季度，是房地产企业的年报季，各家地产公司都发布了自己靓丽的财报，有的说公司利润增长接近100%的，也有说公司净负债率、融资成本直线下降的，还有说毛利率大幅提高的。好像所有房企的业绩都在一夜间疯涨似的。

可惜，反映到股市的表现却不是你好，我好，大家都好。有些业绩好的公司业绩发布后，股价表现很不错。比如恒大在年报发布前的30天市场均价只有23.7港元，但到了4月16日，30天市场均价已经到了24.93港元。

同样在港股上市的另一家利润增长四成的公司，30天的股价却只涨了7分。依靠关联交易，净利增长2成多的滨江集团(002244,股吧)，在大股东大规模从二级市场买入股票增持之时，30天的市场均价却从7.82元，跌至7.41元。

这种现象是如何发生的，和讯房产华东区一季度品牌榜也许能告诉我们真相。

1、一季度房地产企业曝光量排名

在一季度的品牌榜上，新城、阳光城(000671,股吧)、绿地三家的曝光量位居行业前三。而这三家也是券商和投资者最关注的企业。以新城为例，在年报发布之后，就被华创证券、申万宏源(000166,股吧)等多家券商重点推荐，“国家队”更是重仓新城控股。《上海证券报》更是透露，由于公司在年报中透露的非常有价值的年报信息，客观上提升了投资者对新城控股的盈利能力判断，这使得新城的股价有了优于同期上证指数的表现。

和新城一同被各家券商重点推荐的阳光城，同样因为高成长，也已经成为各类资金扎堆流入的重点。公司在一季度的曝光数据，恰恰反映出投资者对阳光城的高关注度。这也是为什么业绩会上，阳光城方面透露今年可能会引入战略投资者的重要原因。只有市场高关注度的企业，股价才有机会因为交易量的放大，而存在持续上涨的动能。也因为这一原因，三月份阳光城的股价表现，也好于A股整体市场。

在港股市场，绿城、旭辉的股价整体表现所以好于市场整体，也和公司的高品牌曝光量有很大关系。以绿城为例，绿城的市盈率高达8.92倍，旭辉的市盈率高达8.57;而同样在港股上市的禹洲地产市盈率只有6.88倍，而后者的核心利润总额已经超过了绿城。其中一个重要原因，就是禹洲的品牌曝光量过低，在资本市场难以形成资本品牌溢价。对禹洲来说，提升资本品牌溢价至关重要。

同样的情况也存在于宝龙地产，这家公司的利润规模也已经和行业前三十的房企接近，但在市盈率上却仍然属于偏低水平，这和公司在资本市场曝光不足，没有被主要券商机构重点推荐有一定的关联。

2、一季度华东区品牌负面曝光比例排名

影响公司股价另一个因素是负面曝光比例，一季度华东房企的平均负面曝光数据是6.79%，但是负面曝光比例超过10%的却有17家之多，其中除了那些高关注度的房企外，很多房企的曝光量其实并不高。

负面曝光比例最高的瑞安建业，一季度的总曝光量只有530，在华东房企中排名倒数第二;幅面曝光比例排名第二的众安地产也是整体曝光量的倒数十名。

实际上，负面比率靠前的企业，几乎都是整体曝光量靠后的。这在很大程度上说明这些公司品牌工作有大幅改善的需要。未来拟高薪挖角的房企中，应该会有这些企业的身影。

就像孙宏斌说的，品牌的信用实力是赢得规模扩张的机会。在今年市场整体资金收紧的当下，保持良好的资本口碑，才能赢得各类资本的青睐，不仅可以保命，还有助于公司在市场逆行时，收购其他公司吃不下的资产，快速地做大自己。